현재 미국의 물가상승률이 8% 를 넘어서고 있고 시장의 관심은 인플레이션 헷지가 가능한
종목들 (ex 사료, 원자재 관련주)에 쏟아지고 있다.
인플레이션 헷지 수단으로 금, 부동산, 리츠, 원자재 등이 있는데 하나씩 알아보자.
- 금 : 인플레이션은 통화의 초과 공급에 따른 후속적으로 발생하는 현상인데, 금 과 같이
매장량, 유통량이 한정적인 유가물은 오랜시간 동안 인플레이션 헷지 수단으로 인식되었다.
하지만 최근에 금은 '디지털 골드' 라고 불리는 비트코인에게 많은 부분 관심을 빼앗겼다.
그리고 비트코인은 역시 유통량이 한정적이고 본인처럼 비밀번호를 까먹어서 주인 못 찾는 비트코인이 늘어감에 따라 좋은 인플레이션 헷지 수단이 될듯하지만, 비트코인 차트는 시중의 유동성 공급량과 더 유사하게 움직인다.
- 부동산 : 부동산 또한 공급이 한정적인 측면이 있다. 하지만 최근의 유동성 증가로 이미 급격히 오른 가격이 인플레이션 때문에 더 오른다고 믿는것은 심각한 보유편향적인 의견이라고 생각이 된다.
오히려 인플레이션으로 인한 건설자재가격의 인상이 분양가를 높이고 높아진 분양가는 시장참여자의 흥미를 떨어뜨려 가격하락 또는 상승의 둔화를 유발할수 있는 측면이 더 있지 않을까 생각이된다.
- 리츠 : 이론적으로 본다면 리츠는 좋은 인플레이션 헷지 수단이다. 그러나 실제로 내가 선택한 리츠가 어떤 자산으로 구성되어있는지 잘 알지 못한다면 주가는 나의 예상과는 다르게 움직일수 있다. 투자의 대가들이 공통적으로 말하는 원칙중에 하나가 "잘알지 못하는 주식에는 투자하지 않는다." 인데 리츠는 한꺼풀 포장되어 판매되는 상품이라 포장지를 까보고 구성물을 확인해야 하는데 개인이 얼마나 잘 체크할수 있을까..
국내리츠는 거의 거르고 외국리츠 중에 오래되고 차트의 흐름을 보고 실제로 인플레이션을 헷지 했는지 확인해보고
사는게 실패안하는 방법.
엄밀히 말하면 인플레이션 헷지는 인플레이션이 벌어지기전에 준비를 해놨어야 하는거고 지금은 인플레이션은 "현상"이고, 앞으로 (이미 시작했다) 우리는 금리인상기를 거치게 될것이다.
현재는 금리인상을 어떻게 헷지 할 것인가에 고민해봐야 한다.
1차적으로는 금리인상 수혜주인 금융주를 예의주시해야한다.
본래 현금보유는 인플레이션시기에 좋은 선택은 아니지만 지금은 시장이 발작하는 시기라 이도저도 못하는 어려운 시기이다.
앞으로는 기준금리가 일정이상이고, 금리인상이 정점에 달해 더이상 오르는 것을 기대하기 어렵다고 느껴지면
채권을 포트폴리오 차원에서 보유하는 것은 고려해 볼 시기가 올 수 있다.
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